6月11日，郑州新世纪数码科技股份有限公司（世纪数码）苦求北交所上市将迎来上会，保荐机构是东方证券。

世纪数码主贸易务聚焦于纺织数码印花、告白记号及瓦楞纸箱包装数码打印的工业应用，专科从事数码喷墨印花机、数码打印机、瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印开辟以及探求配件与耗材的研发、分娩和销售。

梳理来看，本体遏抑东说念主金利峰握股比例超88%；原鼓舞退出，2名新鼓舞是否为一致行径东说念主引和蔼；2023年、2024年未交纳社保、公积金东说念主数较多；募资缩水1.52亿元，花样投资总数也大幅缩减；分成超2000万元，实控东说念主获取分成1760万元；激进扩产，产能消化引和蔼；研发用度率过期同业，中枢本领东说念主员最高学历为本科；事迹存在波动，数码打印机收入连降，主贸易务毛利率低于同业；规划现款流连降，存货增长迅猛；喷头基本开首于爱普生，占比接近100%。

实控东说念主握股比例超88%，原鼓舞套现退出

2007年9月，新世纪有限在郑州成立，2016年5月完成股份制更动，10月挂牌新三板，2019年6月晦止挂牌，2024年1月再次挂牌新三板，公司在2025年2月驱动指导备案，6月完成指导后苦求北交所上市被受理，历经两轮问询后迎来本次上会。

金利峰握股比例超88%。世纪数码控股鼓舞、本体遏抑东说念主是金利峰，径直握股比例高达88.24%，其降生于1975年，专科学历，是公司现任董事长兼总司理。

金利峰表决权超88%，且身兼要职，需要退缩本体遏抑东说念主失当遏抑风险，世纪数码示意，尽管公司建树了较为完善的里面遏抑、公司贬责等轨制，公司控股鼓舞、本体遏抑东说念主仍可能利用其遏抑地位，通过欺诈表决权对公司发展计谋、规划有酌量、东说念主事安排等关键事项施加影响，从而可能毁伤公司及中小鼓舞的利益。

原鼓舞退出，2名新鼓舞是否为一致行径东说念主引和蔼。铁心期末，世纪数码鼓舞推断5名，其中3名鼓舞为本次请问前12个月内新增鼓舞，2025年3月，原鼓舞河南中创信环保产业创业投资基金（有限联合）基金存续期限届满，其里面拟进行计帐，筹划转让一起股份，而济南泉韵湖光股权投资联合企业（有限联合）（济南泉韵）及山东汇益创业投资有限公司（汇益创投）当作专科的投资机构，因看好公司发展后劲而选拔入股。

2025年4月，济南泉韵、汇益创投通过大批交往面容辞别受让135万股、64.99万股，入股价钱为14.77元/股，即交往对价辞别为1993.95万元、959.9万元，对应握股比例辞别为4.05%、1.95%。

需要指出的是，汇益创投总司理都恩辉与济南泉韵有限联合东说念主李红梅（出资比例9.41%）为配偶关联；汇益创投、济南泉韵有限联合东说念主杨入款及李红梅三者共同投资济南益衡投资中心，不外公司称2名新鼓舞未签署过一致行径契约，不组成一致行径东说念主，该情形引起北交所和蔼，要求诠释不组成一致行径东说念主的合感性，是否存在通过裁减握股比例躲闪鼓舞情愿、减握适度等情况。

2023年、2024年未交纳社保、公积金东说念主数较多。2023年至2025年（论说期），世纪数码未交纳社保东说念主数辞别为60东说念主、44东说念主、58东说念主，未交纳公积金东说念主数辞别为79东说念主、49东说念主、66东说念主。

2023年、2024年，未交纳社保、公积金主要以自发毁灭为主，前者辞别为52东说念主、33东说念主，后者辞别为70东说念主、37东说念主，2025年未交纳东说念主员主要以新入职为主。

控股鼓舞、本体遏抑东说念主金利峰作出情愿，如因政策治愈或探求垄断部门要求或决定，发生世纪数码偏执子公司的职工社会保障及住房公积金出现需要补缴之情形，或世纪数码偏执子公司因未为职工交纳社会保障和住房公积金而承担任何罚金或耗费的情形，本东说念主将无条目以现款全额承担公司相应补缴的职工社会保障及住房公积金以及因此所产生的滞纳金、罚金等探求用度，并抵偿公司因此产生的一起耗费。

募资缩水，分成超2000万元，中枢本领东说念主员最高学历为本科

募资缩水1.52亿元，花样投资总数也大幅缩减。本次IPO，世纪数码拟公开刊行不逾越1，100.00万股，拟召募资金26，791.06万元，用于年产10000台智能化高端数码打印开辟研发分娩基地缔造花样、高端数码喷印开辟研发及智能化分娩基地改扩建花样，拟使用召募资金辞别为18，093.62万元、8，697.44万元。

对比来看，上会稿召募资金较请问稿缩减15155.21万元，两大花样辞别缩减8255.1万元、6900.11万元，另外上会稿中两大花样投资总数辞别为23，744.90、8，697.44万元，较请问稿辞别缩减8255.1万元、6900.11万元，花样投资总数大幅缩减背后，请问稿募投花样投资总数是怎么测算的，探求测算是否严谨？

分成超2000万元，实控东说念主获取分成1760万元。世纪数码钞票欠债率并不高，论说期呈现下滑态势，辞别为23.49%、23.38%、20.6%，该钞票欠债率远低于同业，宏华数科、润天智期末辞别为25.7%、58.8%。

公司期末货币资金1.14亿元，莫得丧祭期借债，现款流较为充裕，公司也在2024年大手笔分成2000.4万元，本体遏抑东说念主金利峰无疑是最大受益者，依期握股比例88%酌量，获取分成总数约为1760.35万元。

需要指出的是，分成总数还是逾越年产10000台智能化高端数码打印开辟研发分娩基地缔造花样中铺底流动资金，金额、占比辞别为1，911.29万元、8.05%。

激进扩产，产能消化引和蔼。世纪数码本次募投的年产10000台智能化高端数码打印开辟研发分娩基地缔造花样建成并达产后，展望可酿成约14亿元的总产能产值界限，包括原郑州分娩基地以及本募投项生分产基地，其中本次募投花样达产后新增产能产值约8.8亿元，比2025年收入6.12亿元要高得多，显明扩产次第较大。

从产量看，Z6尊龙凯时官方网站论说期数码喷墨印花机辞别为2913台、3244台、4396台，而数码打印机则连系下滑，辞别为6688台、5491台、4531台，扩产需要愈加喜爱产能消化问题。

北交所要求诠释是否存在产能闲置的风险，并就探求事项进行关键事项教导及风险揭示，世纪数码预期将来产能闲置的风险相对较小，不外公司也在招股书教导“召募资金投资花样实行后果未达预期的风险”，在花样达产后，若政策及商场需求发生不利变化、竞争加重或居品/客户拓展不足预期等，则公司新增产能可能无法被消化，存在产能闲置的风险，若花样不可胜仗实行或产能闲置，无法竣事预期效益，新增折旧、摊销将对公司事迹可能产生一定的不利影响。

研发用度率过期同业，中枢本领东说念主员最高学历为本科。论说期，世纪数码研发用度辞别为1，848.65万元、2，419.99万元、2，412.24万元，研发用度率辞别为3.24%、4.25%、3.94%。

对比来看，可比同业研发用度率均值辞别为6.95%、6.63%、5.42%，可比同业研发用度率均逾越公司，宏华数科、润天智期末辞别为5.23%、5.62%。

2022年至2025年，公司研发东说念主员辞别为48东说念主、65东说念主、88东说念主、86东说念主，其中2023年、2024年存在非研发东说念主员转岗至研发部门的东说念主员，销售部门郑啸天、吕鹏辉、常永杰，分娩部门窦韶、张振、张涛、张海超，财务部门马莹莹、汪聪聪从原本部门转岗至研发部门，固然公司给出了转岗原因及合感性，不外需要探讨的是，论说期之前是否存在近似情况，如故说只发生在论说期内？

另外，期末研发东说念主员中本科、本科及以下辞别为40东说念主、41东说念主，而硕士及以上仅5东说念主，中枢本领东说念主员莫得硕士、博士学历，娄俊超、高嵘彬均为专科学历，张津卫、闻涛、刘强均为本科学历。

铁心期末，公司领有专利298项，其中发明专利47项，宏华数科、润天智期末发明专利均逾越公司，辞别为60项、95项，显明公司还需要进一步强化研发过问，积蓄更多发明专利。

事迹波动，喷头基本开首于爱普生

事迹存在波动。2023年至2025年，世纪数码事迹存在波动，竣事收入辞别为5.71亿元、5.69亿元、6.12亿元，同比辞别变动37.92%、-0.42%、7.61%，归母净利润辞别为4987.81万元、5729.66万元、5352.83万元，同比辞别变动56.88%、14.87%、-6.58%。

2026年Q1，公司竣事收入、归母净利润辞别为1.71亿元、1422.77万元，同比辞别增长5.53%、17.66%，在收入增长较为有限的配景下，公司仍然要选拔扩产的原理是什么，又是否合理？

数码打印机收入连降，主贸易务毛利率低于同业。世纪数码主贸易务收入主要开首于数码喷墨印花机、数码打印机，前者收入辞别为2.44亿元、2.83亿元、2.92亿元，占比从42.88%上升至47.92%，后者收入连降，辞别为2.03亿元、1.81亿元、1.65亿元，占比从35.71%下滑至27.08%。配件及耗材收入、占比紧随后来，期末辞别为1.22亿元、19.95%。

从价钱来看，数码喷墨印花机价钱波动显明，每台辞别为8.38万元、9.1万元、6.73万元，数码打印机价钱有所上升，每台辞别为3.12万元、3.18万元、3.54万元。

主贸易务毛利率存在波动，辞别为18.25%、21.1%、20.67%，其中数码喷墨印花机辞别为19.35%、21.7%、22.11%，数码打印机辞别为18.8%、22.14%、20.61%。对比来看，可比同业主贸易务毛利率均高于公司，宏华数科辞别为46.43%、44.57%、42.81%，润天智辞别为31.13%、29.61%、27.36%。

规划现款流连降，存货增长迅猛。事迹波动的同期，世纪数码的规划质料也有待升迁，论说期规划现款流呈现下滑态势，辞别为6367.79万元、4724.75万元、2973.26万元，净利润现款含量辞别为127.67%、82.46%、55.55%，期末主要受存货余额各异、规划性应收花样与规划性应答花样变化等影响。

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论说期，公司存货增长迅猛，账面价值辞别为7，949.41万元、9，301.10万元、11，424.19万元，占流动钞票总数的比例辞别为33.87%、36.45%和37.28%，存货金额占流动钞票的比例较高。

世纪数码示意，淌若将来宏不雅经济环境、下流商场需求、公司存货管制等成分发生关键不利变化，可能会导致公司存货不可实时竣事销售或可变现净值大幅下落，公司存货靠近着一定的跌价风险。

进一步来看，论说期存货跌价准备辞别为171.51万元、179.41万元、195.12万元，跌价耗费辞别为-146.94万元、-129.64万元、-148.59万元。

喷头基本开首于爱普生，占比接近100%。喷头是数码喷印开辟的要道中枢部件，在喷印质料、速率等方面起着伏击的作用，世纪数码所分娩、销售的数码喷印开辟主要应用爱普生喷头，各期开首于爱普生的喷头采购金额辞别为21，120.41万元、20，256.06万元和22，415.06万元，占喷头采购总数的比例辞别为99.94%、99.95%和99.54%，存在喷头单一供应商依赖的风险。

现在，国内数码喷印开辟收受的喷头基本开首于入口，主要供应商包括京瓷、爱普生、理光、富士胶片等，这也意味着国内探求厂商基本依赖于入口商，若互助发生关键变化则会对事迹产生不利影响。

世纪数码示意，若公司与爱普生不可保握牢固讲究的互助关联，抑或中日关联等外部政事环境发生不利变化导致爱普生调高销售价钱、治愈供货条目或返利政策、延长或住手喷头的供应，而公司未能实时将价钱飞腾的压力传导至下旅客户或研发推出与其他品牌喷头相适配的居品Z6尊龙凯时官方网站，将对公司的分娩规划产生不利影响。